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华弘资本总裁孙石根:上市公司并购的华弘绝学
发布日期:2016-04-28
华弘资本总裁孙石根在“G20并购新机遇——2016全球浙商并购论坛”上的演讲
  上市不是金饭碗
  我认为,上市并非是企业一劳永逸的买卖,上市应该只是个新的开始,它赋予了企业家们更多的责任和担当。企业的发展也只是个新的起步。
  截至2015年底,中国境内的上市公司已达2827家,总市值仅53万亿,其中市值50亿以下的有600余家,一半以上的上市公司市值在80亿以下。这些企业肩负着股民们的期盼和希望,社会在热切期望它们做强做大,给大家以更高的回报。企业本身的发展因上市而进入新的上升通道,面临许多新的问题和挑战,许多企业在发展过程中遇到了“瓶颈”和“天花板”,甚至停滞不前,这些都给企业家们提出了新的要求和任务。
  由此可见,上市不是捧上了金饭碗,而是接受了新任务。
  目前,千军万马争过独木桥,许多企业倒在走向IPO的路上。在全面推进供给侧改革以及大众创业、万众创新的大背景下,广大中国企业尤其是成长型企业,有着非常巨大的直接融资需求。但是,为了维护证券市场的稳定性,监管部门又不可能大规模地批准IPO来满足这种旺盛的需求。来自中国证监会的数据显示,目前中国证监会受理首发企业772家,在目前和今后的一段时间内,即便每个交易日实现一家IPO,也要三年才能全部完成,更何况,申报的企业数量还会源源不断增加。所以,对于众多希望上市的企业来说,IPO是“远水解不了近渴”,很多本来前景非常不错的企业很无奈地倒在了IPO的漫漫征途上。
  让上市公司更好地并购
  并购重组成为上市公司的新常态。近年来,中国企业特别是上市公司的并购重组涌现了前所未有的热潮。2015年A股上市公司公告了1444 次并购重组事项,披露的并购事件共涉及交易金额1.57万亿元,平均每单交易金额为10.92 亿元;另外从2008年至2014年,A股上市公司共发生并购重组交易1716起,其中披露金额的1537起案例共涉及交易金额1.1583万亿元,平均并购交易金额为 7.54 亿元。这里我们也可以看到,2015年上市公司并购重组金额超过了2008年至2014年共7年的累计数,平均每单的交易金额也明显提高。
  同时我们也看到,2015年中国对外投资总额同比增长了14.7%,海外并购也创历史新高。
  从上市公司并购重组和海外并购的空前活跃,我们可以断言:新一轮并购潮和战略机遇期已经到来!
  华弘帮助企业并购的法宝
  华弘资本是由工商银行、立元集团、伟星集团、银江集团、围海集团、华星创业、国都控股、元庚资本等国有商业银行、上市公司控股股东、大型民营控股集团共同发起设立的综合性资本运作与资产管理平台。
  很荣幸的是,华弘资本也亲身经历并深度参与了企业并购重组的“大时代”,并且摸索出了具有鲜明特色的商业模式:通过设立并购基金投资相关的资产和项目,并将其优质化,择机注入上市公司;帮助上市公司腾笼换鸟。产业的新陈代谢正在加速,当许多上市公司原主业沦为夕阳产业时,我们迅速帮助上市公司寻找新的看得见摸得着、前景广阔而又稳健的产业,替代老的落后产业,完全实现产业的转型升级;帮助在海外上市的公司回归国内A股,实现二次飞跃;寻求优质的PE项目,对接上市公司或借壳上市。
      迄今为止,华弘资本先后运作了包括东土科技收购拓明科技、喜临门收购绿城传媒、东方通收购微智信业、美晨科技收购赛石集团、天神娱乐27亿并购儒意影视等重大并购重组案例。同时,华弘资本还直接投资了众多项目,如8亿入股杭钢股份、10亿入股荣盛石化、8亿入股美盛文化、7.2亿入股立思辰,以及参与分众传媒私有化回归A股,开尔新材、美晨科技增发等。
  我们有并购的独家武器
  有人问,并购成功的关键是什么?我们的体会是,整合资源,培养适合于上市公司并购的优质资产,像培养自己的孩子一样精心培养快速成长型企业,以符合上市公司收购标准。
  在国内外建立广泛的网络,寻找适合于上市公司并购的优质资产。为此,我们在以色列和美国建立了自己的团队,和世界上最著名的并购、风投公司合作,寻找优质项目资源。
  同时,为上市公司提供一条龙服务。包括项目筛选、锁定优质标的、设计合理的并购方案、提供资金等全面服务。对资金方来说,可退出是永恒的的主题。在并购和重组涉及到的方方面面,特别是资金方,为资金方设计好退出通道也是一个十分重要的环节。因此,并购重组必须围绕上市公司展开,平衡各方的利益。
  并购的关键是风险的把控。如果项目选择不当、资金匹配不力、并购后续管理跟不上,都可能导致半途而废甚至产生非常不利的后果。而华弘资本拥有极强的风险控制能力,在操作中很好地规避了各种风险,确保了每个项目的成功推进。
  自2015年成立以来,华弘资本专注于资产管理、资本运作、综合性金融服务,是中国基金业协会备案的私募基金管理人,目前旗下管理基金30余只,涵盖股权投资基金、专项并购基金、定向增发基金、FOF以及*引导基金等领域,累计管理资产近百亿元人民币。构建了以资本市场资深专家为核心的高层次、专业化管理团队,他们都拥有较高的专业水准和丰富的实战经验。
  在积极参与国内上市公司并购重组的同时,华弘资本还积极布局海外资本市场,聘请一流的国际化管理团队。不久前,我们成功签约了美国大型医疗集团的并购项目,金额达3亿美金。这一项目的成功推进,为华弘资本的全球化战略迈出了坚实的一步。
  在基金管理方面,我们先后推出了“百亿产业转型升级基金”等一系列高质量的基金项目。今天,“浙商华弘百亿并购基金”又将隆重推出,是为并购美国医疗集团和投资国内大型环保企业而设立的专项并购基金,致力于打造千亿级的上市企业。
  目前,华弘资本的发展已经进入了快车道,在未来3至5年,我们计划运作管理基金规模将突破千亿,帮助培育打造千亿级上市公司3至5家。我们将一如既往地为上市公司出谋划策,助力上市公司做强做大。
  “春种一颗粟,秋收万粒籽。”作为快速稳健成长的综合性资本运作与资产管理平台,华弘资本有决心也有信心为中国资本市场的发展、为中国经济的转型升级、为浙江省打造七大万亿级大产业贡献自己的力量!也真诚地希望与社会各界开展更加广泛而深入的合作。
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